构建房地产发展新模式 新刊亮相

  房地产发展关系人民群众切身利益，中央、国务院格外的重视住房和房地产工作。2024 年9月26日召开的中央政治局会议指出，“要促进房地产市场止跌回稳”“推动构建房地产发展新模式”。2024年12月11日—12日召开的中央经济工作会议再次强调，“持续用力推动房地产市场止跌回稳”“推动构建房地产发展新模式”。这为未来我国房地产市场的发展指明了方向。

  我国现行房地产发展模式自20世纪90年代来逐步形成，发展及实践逻辑是：通过改革调整住房分配制度，出台土地、财税、金融等一系列支持政策，推动房地市场加快速度进行发展，在住房短缺历史背景下，解决住房总量短缺的基本矛盾，满足人民群众基本住房需求。同时，依托于人口增长和快速城市化的需求侧红利，房地产相关产业也经历了显著增长，成为经济发展的重要驱动力，在我们国家的经济社会持续健康发展中发挥了重要作用。

  房地产市场的加快速度进行发展，也使得资金大量涌入该领域，一些房企陷入“三高”（高负债、高杠杆、高周转）困境。近年来，随着经济社会持续健康发展和新型城镇化推进，我国房地产市场供求关系出现重大变化，正经历深度调整：供给侧，保障房供给不足，大城市房价高，新市民、青年住房压力大；需求侧，改善性住房需求上升，房地产对经济的贡献从增量拉动转向存量带动。因此，构建房地产发展新模式成为未来推动房地产市场平稳健康发展的关键。

  构建新发展模式要重点关注的着力点包括：一是有序搭建相关基础性制度，遵循政府保基本、市场满足多样化需求的原则，完善住房供应体系，要加快发展保障性住房，要支持城市政府因城施策，增加改善性住房特别是好房子供给。二是加快构建与房地产发展新模式相匹配的金融服务体系，通过优化公积金贷款业务、调整贷款利率等政策加大对刚需和改善性需求购房群体的支持力度，要推动建立住房与土地、金融资源联动新机制，促进房地产供需平衡、市场稳定，依据需求合理配置金融资源，同时，要完善房地产税收制度。三是推动制度改革，要大力推进商品住房销售制度改革，有力有序推行现房销售，鼓励现有民营房企兼并、重组。四是加快建立房屋全生命周期安全管理制度，针对我国房屋建成时间长、存量房屋规模大的实际问题，要通过发展房屋保险，扩大保险覆盖面，完善风险管理体系，提升建筑质量，为房屋安全提供有力保障，要关注房屋养老金、体检制度等，建立房屋安全长效机制。五是完善房地产全过程监管，要优化预售资金监管，要注重完善和加强房地产金融宏观审慎管理，支持房地产市场风险化解和平稳健康发展。

  我们看到，自2024年9月26日政治局会议以来，随着监管部门陆续落地稳市场预期、稳市场需求、稳市场主体等多项支撑房地产市场政策“组合拳”，我国房地产市场已出现积极变化。在房地产市场信心得到一定效果提振的背景下，《清华金融评论》2025年2月刊特别推出“构建房地产发展新模式”封面专题，旨在进一步深入研判我国房地产市场发展现状与趋势，探讨构建房地产发展新模式的方向与路径，为我国房地产业实现可持续健康发展建言献策。

  中国金融学会副会长、国家开发银行原行长、广东省原副省长欧阳卫民：构建房地产发展新模式，推动我们国家经济高质量发展

  房地产发展关系人民群众切身利益，中央、国务院格外的重视住房和房地产工作。2024年9月26日召开的中央政治局会议指出，“要促进房地产市场止跌回稳”“推动构建房地产发展新模式”。2024年12 月11—12日召开的中央经济工作会议再次强调，“持续用力推动房地产市场止跌回稳”“推动构建房地产发展新模式”。这为未来我国房地产市场的发展指明了方向。

  构建房地产发展新模式，是适应我国房地产市场供求关系出现重大变化的新形势，破解房地产发展难题和防范风险、促进房地产市场平稳健康发展的治本之策。为深入研判我国房地产市场出现的重大趋势性变化，分析发展模式转型过渡中也许会出现的机遇与挑战，《清华金融评论》2025年2月刊推出“构建房地产发展新模式”封面专题，分析如何通过加大保障性住房建设和供给、完善商品房相关基础性制度、满足居民刚性住房需求和多样化改善性住房需求、推动房地产企业积极转型等路径，逐步推动房地产业向新发展模式平稳过渡，为我国房地产业实现可持续健康发展建言献策。

  原保监会党委副书记、副主席周延礼：关于发展房屋工程质量潜在缺陷保险的观察与思考

  未来需逐步扩大保险覆盖面，完善风险管理体系，助力建筑行业高水平质量的发展，实现“美好生活的向往”。

  中欧国际工商学院经济学与金融学教授、中欧陆家嘴国际金融研究院高级学术顾问盛松成：政策引导下的房地产市场回稳预期与未来展望

  2025年我国房地产市场降幅将进一步收窄，2026 年回稳的可能性较大，但是能否实现还需看政策力度、居民预期、经济环境等多重因素。

  原国家房改课题组组长、中房集团公司原董事长孟晓苏：继续扎实推进保障房建设，以“商办改保障”盘存量、增供给

  中国房地产业协会副会长兼秘书长张其光、中国社会科学院金融研究所副研究员、国家金融与发展实验室房地产金融研究中心主任蔡真、国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员王瑞民：房地产新模式：转型动因、重要方向及制度变革

  要使房地产业转型顺利推进，必须对模式运行的底层逻辑进行大刀阔斧的制度改革，重塑行业相关主体的激励、行为及其互动方式。

  清华五道口全球不动产金融论坛秘书长、清华大学五道口金融学院金融MBA中心主任魏晨阳、清华五道口全球不动产金融论坛秘书长、清华大学五道口金融学院金融MBA中心主任郭翔宇、清华大学五道口 金融学院不动产金融研究中心研究专员雷童：重塑供需均衡：构建房地产发展新模式的关键

  重塑供需平衡是关键，这需要从全面修复预期、多元性结构优化、全周期的资本循环三方面协同发力。

  国家发展改革委投资研究所融资室主任、研究员李泽正、中国工商银行投行部柳阳：REITs构建商业 不动产发展新模式研究

  上海交通大学国际与公共事务学院长聘教授、住房与城乡建设研究中心主任陈杰：构建房地产发展新模式的最新进展与趋势展望

  中国房地产市场需要加快“强市场+强保障”双轮驱动的住房供应体系构建，努力实现全体人民住有所居、居有所安、住有宜居。

  中国国际金融股份有限公司研究部执行负责人、董事总经理张宇：房地产发展新模式需要四方面制度变革

  房地产向新发展模式的变革至少涵盖住房、土地、财税、金融四类制度，完成这些改革既能实现房地产市场的供需平衡、稳定发展，也能改善地方财政和金融体系的稳定性与可持续性。

  未来我国住房总需求将会面临稳中放缓甚至下行压力。同时，规模巨大的人口流动导致我国人口区域分布格局持续发生变化。

  北京金融法院党组书记、院长张雯：贯彻全过程人民民主，为制定金融法汇聚法治协同合力

  完善促进金融高水平质量的发展措施，需要金融法进一步强化金融服务实体经济发展、保障民生的导向。

  中国金融学会常务理事、中国银行业协会研究专委会主任杨赫：推进金融立法的思考

  制定金融法需要回应金融治理、金融安全、金融开放等重要课题，建立内核稳定的逻辑框架。

  北京大学法学院教授、博士生导师刘燕、北京大学法学院博士研究 生杨骐玮：“制定金融法”的一阶问题与现实进路

  金融法应当以金融监督管理基本法为定位，全面界定监管范围，在集中统一领导、纵向央地分权、横向部际协同等方面完善体制构建。

  对外经济贸易大学法学院教授、博士生导师伏军、对外经济贸易大学 2024级法学博士研究生范星辰： 金融稳定视角下我国金融立法走向

  未来金融立法将以金融基本法为主线、多部法律协同的路径展开，强化风险识别与处置机制，为金融稳定与高水平质量的发展提供坚实法治保障。

  中央财经大学法学院副教授王湘淳：金融稳定的私法展开：以金融法的制定为背景

  金融法的制定很重要，它是确保金融市场稳定运行的基石，能够为金融稳定提供基础性制度框架。

  中国社会科学院法学研究所副研究员、创新工程执行研究员肖京：制定金融法的基本含义、总体思路与核心问题

  坚持党的全面领导不仅是新形势下做好金融法治工作的根本保证，也是制定金融法一定要坚持的首要原则。

  清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩， 清华大学五道口金融学院博士后研究员张 铧兮 ：2024年12月中国金融市场：政策助推股市复苏，别的市场迎发展契机

  2024年12月，国内金融市场情绪明显回暖后出现短暂回调。股市表现出色，市场信心逐步恢复。

  面对新质生产力发展的金融需求，需要深化金融供给侧结构性改革，建立与新质生产力发展相适应的金融生态，提供高质量金融服务。

  中国农业银行战略规划部高级分析师张家源：“三位一体”提升我国金融服务农文旅融合的质效

  农文旅融合依托农村、链接农业、覆盖文旅，其金融需求有别于传统旅游业，本土化、强周期和跨行业特征更突出。

  清华大学五道口金融学院博士后研究员张悦琪、清华大学五道 口金融学院副院长、金融学讲席教授张晓燕、清华大学五道口金融学院房地 产与金融科技研究中心高级研究专员王雪：我国养老金融发展现状、挑战与对策

  养老基金作为重要的长期资本来源，对于促进资本积累、市场稳定和消费信心的增强具备极其重大意义，有利于经济的长期增长。

  华泰保险集团副总裁，华泰财险总裁兼首席投资官王俊建：以保险业海外经验探索本土化创新发展路径

  保险市场开放有利于促进保险企业转变 “规模至上”的经营发展理念，让保险更好地回归保障本源。

  在新能源汽车革命的背景中，保险行业的产品创新和产业变革，成为国家新能源战略发展的有力助推器。

  中国建设银行研究院市场研究团队负责人许璐微、中 国建设银行博士后科研工作站博士后罗杨丽莎：银行股价值重估：逻辑、现状与未来展望

  作为长期资金市场的“压舱石”，银行股的系统性重估向市场传递了积极信号，其创新高的示范效应有助于以点带面稳定市场预期。

  中国国际金融股份有限公司研究部执行总经理、非银行金融及金融 科技行业首席分析师姚泽宇、中国国际金融股份有限公司非银行金融及金融 科技行业分析师周东平：互换便利工具：撬动长期资金市场活力的新杠杆

  从长期来看，考虑互换便利着眼长远、精准施策的机制设置，互换便利较定期证券借贷便利或能更好地推动长期资金市场长期稳定发展。

  中央财经大学商学院金融与财务管理系教授、博士生导师杨长汉：延迟退休对养老金金融的影响与对策建议

  延迟退休与整个养老金体系发展强相关,引致全国社保基金、基本养考保险、企业年金和职业年金、个人养老金和各类商业养老金的升级发展。

  中国银行研究院银行业与综合经营团队主管邵科、中国银行研 究院银行业与综合经营团队研究员叶怀斌：商业银行拓展非息业务应对低利率环境的国际经验及启示

  相对而言,非息业务因受低利率环境影响小、信用风险暴露低、资本节约明显等优势，成为国际大型银行的发力重点，可为我国银行业提供借鉴。

  中国社会科学院金融研究所研究员，中国社会科学院投融资研究中 心主任黄国平：数字金融基本内涵与未来发展

  数字金融作为数字化的经济高水平发展的重要动能和关键组成，承担着推动数字化的经济与实体经济融合发展的使命任务。

  中国人寿保险股份有限公司王小明、安泰信用评级有限责任公 司总裁郑杰：大语言模型在信用领域的应用探索与实践挑战

  大模型在信用领域应用,需要与信用市场对高精度信用风险预警和模型研发的完求相匹配。

  香港大学金融学院教授黄诗杨、香港中文大学商学院副教授江文熙、国际清算银行刘小溪、澳门大学工商管理学院副教授刘昕：流动性管理是否会引发国债价格脆弱性?来自债券共同基金的证据

  清华大学五道口金融学院金融发展与监管科技研究中心研究专员庞鑫、清华大学五道口金融学院博士生郝超凡、清华大学五道口金融学院博士生郭琬盈：金融云应用的国际经验与监管研究

  应积极借鉴美国、欧洲国家金融云应用发展经验,加大云上金融理财产品和服务的研发力度,平衡技术创新和监管挑战,加快构建金融行业云安全体系。

  中国社会科学院大学国际政治经济学院讲师巩冰、中国社会科 学院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任、副研究员，中国社会科 学院大学国际政治经济学院院长助理夏广涛：特朗普2.0对我国新发展格局的影响

  面对特朗普2.0全面升级的政策组合冲击，我国需充分的利用潜在机遇,结合自己优势,对外坚持扩大开放与合作,对内加快结构性改革和扩内需。

  上海交易集团研究院院长、首席研究员贾彦：打造我国数据跨境流动高地，提升数字化的经济全球竞争力

  如何优化数据跨境监管、提升数据传输效率、提高数据技术竞争力和推动数据要素价值释放，是敬据要素竞争的关键。

  货币的起源是一个复杂的历史过程,涉及经济、社会和文化的多重因素。跨境贸易在货币的起源和发展中也起到了及其重要的作用,推动了货币从外部支付工具向内部交易媒介的转变。